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阐述正文

投资重点：

开普检测（003008）2025年4月8日涌现年度阐述，公司2024年全年已毕营业收入2.21亿元，同比增长15.99%；已毕包摄于上市公司鼓励的净利润0.86亿元，同比增长45.52%；已毕扣非后归母净利润0.72亿元，同比增长62.04%；已毕基本每股收益0.82元，同比增长43.86%；公司2024年全年利润分派预案为：以1.04亿股为基数，向举座鼓励10派5元(含税)。

事迹恰当增长，电力二次建筑检测作事增长28.55%

2024年全年已毕营业收入2.21亿元，同比增长15.99%；已毕归母净利润0.86亿元，同比增长45.52%；已毕扣非后归母净利润0.72亿元，同比增长62.04%。

其中第四季度公司营业收入为0.59亿元，同比下落0.51%；归母净利润为0.3亿元，同比增长146.74%。

2024年报分业务看：

1） 电力系统保护与限制建筑检测已毕营业收入1.53亿，同比增长28.55%，占公司营业收入比例69.06%。增长主要原因是继电保护产物、现场熟练等类型检测业务收入同比均出现增长。全资子公司珠海开普检测2024年已毕营业收入0.19亿，同比增长92.63%，赔本放心减少。

2） 电动汽车充换电系统检测已毕营业收入0.35亿，同比下滑7.56%，占公司营业收入比例16.04%。

3） 新动力限制建筑及系统检测已毕营业收入0.28亿，同比增长4.91%，占公司营业收入比例12.65%。

毛利率保捏平稳，公司盈利才气较强

2024年报公司毛利率为66.62%、同比飞腾0.39个百分点；净利率为38.65%，同比飞腾7.84个百分点。公司毛利率一直保捏较为平稳的状态，净利率同比大幅飞腾的原因是公司领域效益彰着，各项用度捏续缩小。

2024年分业务毛利率情况：电力系统保护与限制建筑检测业务毛利率64.04%，同比增长2.78个百分点；电动汽车充换电系统检测毛利率71.77%，同比下滑0.81个百分点；新动力限制建筑及系统检测毛利率75.93%，同比下滑1.94个百分点。

电力二次建筑检测市集恰当增长，公司捏续受益长坡厚雪的赛谈成长红利

公司公司主要从事电力系统二次建筑检测、关系技巧作事及检测建筑销售。

电力建筑，尤其是电力系统二次建筑，属于智能电网、新动力领域的专科建筑，对其检测侧重于电气性能及安全、电磁兼容、通讯规约、动态模拟以及正在兴起的集聚信息安全、可靠性等性能熟练，属于高端技巧密集型检测领域，对检测东谈主员的训戒和技巧水平条件很高。电力系统二次建筑检测的主要企业为中国电科院、开普检测和国网电科院执行考据中心等，检测机构相对鸠合。

电力建筑检测作事是一个长坡厚雪的好赛谈，行业周期性较弱，跟着经济增长和电力安全条件提升而稳步增长，市集空间大，龙头市集鸠合度较低，具有讲究的成漫空间。公司是电力二次建筑检测作事的三家主要公司之一，享受行业龙头长坡厚雪的增长赛谈。

公司积极布局新动力限制系统检测和电动汽车充换电系统检测，在新动力、电动汽车等大市集检测作事，跟着风力发电、光伏发电、新动力汽车、智能微电网等新动力产业发展而放心成长。

盈利揣度与估值

咱们揣度公司2025年-2027年营业收入差别为2.59亿、3.05亿、3.61亿，归母净利润差别为1.01亿、1.23亿、1.49亿，对应的PE差别为20.07X、16.49X、13.6X。初次遮盖，给以公司“增捏”评级。

风险辅导：1：宏不雅经济增速不足预期；2：电力建筑尤其是二次建筑固定财富投资增速不足预期；3：电动汽车、新动力行业发展不足预期；4：行业竞争加重，毛利率下滑。

财务报表揣度和估值数据汇总

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证券分析师容许：

本阐述签字分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业经验，本东谈主任职妥贴监管机构关系合规条件。本东谈主基于隆重审慎的行状格调、专科严谨的有计划设施与分析逻辑，落寞、客不雅的制作本阐述。本阐述准确的反馈了本东谈主的有计划不雅点，本东谈主对阐述骨子和不雅点负责，保证阐述信息起首正当合规。

遑急声明：

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本阐述具有专科性，仅供专科投资者和及格投资者参考。左证《证券期货投资者妥贴性处理办法》关系端正，本阐述作为资讯类作事属于低风险（R1）等第，平凡投资者应在投资照顾人指引下严慎使用。

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